Forex Fund Management Firma

A gestão de fundos institucionais é a gestão de fundos conduzida por grandes empresas financeiras, como bancos, companhias de seguros e grandes organizações de investimento (por exemplo, Fidelity ou Vanguard). As empresas A atividade de gerenciamento de fundos institucionais tem várias facetas, e. Emprego de gestores de fundos profissionais, pesquisa (por exemplo, de ativos individuais e classes de ativos), negociação, liquidação, marketing, auditoria interna, elaboração de relatórios para clientes. Os maiores gestores de fundos financeiros, ou instituições, são empresas financeiras complexas com toda a complexidade que seu tamanho exige. Além das pessoas que trazem o dinheiro (marketing) e as pessoas que o investem (os gestores de fundos), há pessoal de conformidade (para garantir que nenhuma lei ou regulamentação do mercado financeiro esteja quebrada), auditores internos de vários tipos (para examinar Sistemas e controles internos), controladores financeiros (para controlar o dinheiro e os custos próprios das instituições), especialistas em informática e back office (as pessoas que acompanham e gravam transações e financiam avaliações por vezes, literalmente, centenas ou milhares de clientes por instituição). Principais problemas de execução de tais negócios Os principais problemas incluem: a receita está diretamente vinculada às avaliações de mercado, portanto, no caso de uma queda importante nas receitas dos preços dos ativos declinar precipitadamente em relação aos custos, é difícil sustentar o desempenho do fundo acima da média e em momentos de pobreza Os clientes de desempenho podem não provar que os gestores de fundos bem sucedidos do paciente são caros e podem ser chutados pelos competidores. O desempenho do fundo acima da média exige o talento dos bons gestores de fundos e, no entanto, os clientes geralmente querem ouvir que estão contratando uma empresa (com uma única filosofia e disciplinas internas ) Ao invés das habilidades de uma ou duas jovens mengomen, a evidência sugere que o tamanho da firma de investimento se correlaciona inversamente com o desempenho do fundo, ou seja, quanto menor a empresa, melhor será a chance de um bom desempenho. As empresas de investimento mais bem sucedidas do mundo provavelmente foram as que foram separadas fisicamente e psicologicamente dos bancos e companhias de seguros. Ou seja, o melhor desempenho e também as estratégias empresariais mais dinâmicas (neste campo) geralmente provêm de empresas independentes de gestão de investimentos. Representando os proprietários de ações, as instituições controlam grandes participações. Na maioria dos casos, eles atuam como agentes (intermediários entre proprietários das ações e empresas de propriedade) e não diretores (proprietários diretos). Os proprietários de ações teoricamente têm grande poder para alterar as empresas que possuem. Através dos direitos de voto das ações e da conseqüente capacidade de controlar as administrações e, se necessário, as divulgar em reuniões anuais e outras. Na prática, os proprietários finais de ações muitas vezes não exercem o poder que possuem coletivamente (por exemplo, porque os proprietários são muitos e diversos, cada um com pequenas explorações) e as instituições financeiras (como agentes) podem ou não optar por fazê-lo. Existe uma crença geral de que os acionistas, pelo que muitas vezes se entende que as instituições atuam como agentes, podem e devem exercer uma influência mais ativa sobre as empresas nas quais detêm ações (por exemplo, para manter as administrações a serem contabilizadas e garantir que os Boards funcionem efetivamente). Isso significaria que haveria outro grupo de pressão efetivo (adicional aos reguladores e ao Conselho) que supervisionava o gerenciamento. Algumas instituições têm sido mais vocais e mais ativas na busca de assuntos como outros. Algumas instituições acreditavam que havia vantagens de investimento para a acumulação de participações minoritárias substanciais (por exemplo, 10 ou mais) e, em seguida, pressionando as administrações para mudar a forma como as empresas foram executadas. Outra tática generalizada é que as instituições encolhem efetivamente para forçar a mudança de gerenciamento. Talvez mais difundida seja a pressão sustentada que as grandes instituições podem suportar por meio da conversa e da persuasão, pois mantêm contato com as administrações ao longo do tempo. O contexto nacional em que as considerações de representação dos acionistas são definidas é variável e importante. Os EUA são uma sociedade litigiosa e os acionistas usam a lei como uma alavanca para controlar a pressão. No Japão, é tradicional que os acionistas sejam baixos na ordem pecking e para as administrações e as forças de trabalho, em certa medida, atuarem como mini-clubes capazes de ignorar os direitos dos proprietários finais. No Japão, podemos dizer que há mais uma mentalidade de partes interessadas onde se considera adequado buscar o consenso entre todas as partes interessadas no contexto de sindicatos fortes e legislação trabalhista. Filosofia, Processo e Pessoas Se um cliente deve ter confiança em um gerente de investimentos, então deve haver razões para o gerente produzir resultados acima da média. Essas razões tendem a ser encontradas nos 3-Ps da filosofia, do processo e das pessoas. A filosofia refere-se às crenças gerais da organização de investimento. Por exemplo, o gerente compra ações de crescimento ou valor (e por que), ele acredita no timing do mercado (e em que evidência), ele confia em pesquisa externa ou ele emprega uma equipe de pesquisadores. É útil se qualquer e todas essas crenças fundamentais são suportadas por declarações de prova. Processo refere-se à forma como a filosofia geral é implementada. Por exemplo, qual universo de ativos é explorado antes de determinados ativos serem escolhidos como investimentos adequados, como o gerente decide o que comprar e quando o gerente decide o que vender e quando quem toma as decisões e são tomadas pelo comitê, quais controles são No lugar para garantir que um fundo desonesto (um muito diferente dos outros e do que se destina) não pode surgir. Pessoas se referem à equipe, especialmente aos gestores de fundos. A questão é quem são eles, como eles são selecionados, quantos anos eles têm, quem relata a quem, quão profundo é a equipe (e todos os membros compreendem a filosofia e o processo que deveriam estar usando) e o mais importante de Tudo quanto tempo a equipe está trabalhando em conjunto. Esta última questão é vital porque qualquer registro de desempenho apresentado no início do relacionamento com o cliente pode ou não se relacionar com (foi produzido por) uma equipe que ainda está em vigor. Se a equipe mudou muito (alta rotatividade de pessoal), então, o registro de desempenho é completamente independente da equipe existente (de gestores de fundos). Gerentes de fundos e estruturas de portfólio No coração da gestão de fundos institucionais, no entanto, são os gestores de fundos cujo trabalho é investir e alienar dinheiro do cliente. Normalmente, se tomarmos o exemplo de uma conta segregada executada para um único cliente (em oposição a uma conta comum executada para vários ou muitos clientes), então a estrutura do fundo deve ser determinada e implementada. Em resumo, para qualquer tipo de cliente, deve haver um conceito acordado sobre o tipo de estrutura que o cliente pensa que terá sentido (dado o conselho das instituições) e, por exemplo, o fundo pode ser investido em várias classes de ativos, incluindo títulos e ações. Atribuição de ativos Uma grande pesquisa e experiência mostra que a alocação de ativos é o principal determinante dos retornos de longo prazo. Um grande pensamento precisa entrar na alocação de ativos e mudanças na alocação ao longo do tempo. A habilidade do gerenciador de fundos bem sucedido consiste em construir a alocação de ativos e, separadamente, as participações individuais, de modo a superar o grupo de organizações de gerenciamento de fundos concorrentes e os índices de títulos e ações (apropriados para os objetivos dos clientes e estilo preferido). Retornos a longo prazo Muito importante tende a anexar a evidência sobre retornos de longo prazo a diferentes ativos e a manter os retornos do período (ou seja, os retornos que se acumulam, em média, ao longo de períodos de espera de diferentes tamanhos). Por exemplo, em períodos de espera muito longos (por exemplo, há mais de 10 anos) na maioria dos países e, na maioria dos períodos de tempo, as ações geraram maiores retornos do que os títulos e os títulos geraram maiores rendimentos do que o dinheiro. De acordo com a teoria financeira, isso ocorre porque as ações são de maior risco (mais voláteis) do que os títulos que são eles próprios mais arriscados do que o dinheiro. Diversificação No contexto da alocação de ativos, os gestores de fundos consideram o grau de diversificação que faz sentido para um determinado cliente (considerando suas preferências de risco) e constroem uma lista das participações planejadas em conformidade. A lista indicará qual porcentagem do fundo deve ser investido em cada ação ou vínculo em particular. A teoria da diversificação do portfólio foi originada, e. Por Markowitz (ver abaixo) e a diversificação efetiva requer consideração, inter alia, da correlação entre os retornos dos ativos e os retornos do passivo (relevantes, por exemplo, se os ativos são mantidos contra alguma obrigação de pensão de salário final de longo prazo), bem como questões internas Carteira, como a volatilidade dos retornos das participações individuais e correlações cruzadas entre os retornos. Estilos de investimento Há uma variedade de estilos diferentes de gerenciamento de fundos que a instituição pode implementar. Por exemplo, crescimento, valor, mercado neutro, pequena capitalização, indexados, etc. Cada uma dessas abordagens possui características distintivas, adeptos e, em qualquer ambiente financeiro particular, características de risco distintivas. Por exemplo, há evidências de que os estilos de crescimento (compra de ganhos em rápido crescimento) são especialmente efetivos quando as empresas capazes de gerar esse crescimento são escassos inversamente, quando esse crescimento é abundante, então há evidências de que os estilos de valor tendem a superar os índices com particular sucesso . O desempenho do Fundo de Medição do Desempenho é o teste ácido da gestão de fundos e, no contexto institucional, medição precisa de uma condição sine qua non. Para esse efeito, as instituições medem o desempenho de cada fundo (e geralmente para componentes internos de cada fundo) sob sua gestão, e o desempenho também é medido por empresas externas que se especializam em medições de desempenho. As principais empresas de medição de desempenho (por exemplo, Frank Russell nos EUA) compilaram dados agregados da indústria, por exemplo, mostrando como os fundos em geral foram executados contra determinados índices e grupos de pares em vários períodos de tempo. Em um caso típico (digamos, um fundo de ações), o cálculo seria feito (no que diz respeito ao cliente) a cada trimestre e mostraria uma variação percentual em relação ao trimestre anterior (por exemplo, 4.6 retorno total em dólares norte-americanos) . Esse valor seria comparado com outros fundos similares gerenciados na instituição (para fins de monitoramento de controles internos), com dados de desempenho para fundos de grupos de pares e com índices relevantes (quando disponíveis) ou benchmarks de desempenho sob medida, quando apropriado. As empresas de medição de desempenho especializadas calculam os dados de quartil e decil e uma atenção especial será paga ao ranking (percentil) de qualquer fundo. De um modo geral, provavelmente é apropriado que uma instituição deve persuadir seus clientes de que o desempenho seja avaliado durante um período mais longo, por exemplo, 3 ou 5 anos, para suavizar as flutuações de curto prazo no desempenho e a influência do ciclo econômico. Isso pode ser difícil no entanto, em todo o setor, há uma pré-ocupação séria com números de curto prazo e o efeito sobre o relacionamento com os clientes (e os riscos comerciais resultantes para as instituições). Desempenho absoluto versus relativo Nos EUA e no Reino Unido, dois dos mercados de gestão de fundos mais sofisticados do mundo, a tradição é que as instituições gerenciem o dinheiro do cliente em relação aos benchmarks. Por exemplo, uma instituição acredita que tenha funcionado bem se gerou um retorno de 5 quando o gerente médio alcançou 4. Em outros mercados, por exemplo, por exemplo, Suíça, a mentalidade é diferente e os clientes e os gestores de fundos se concentram na gestão absoluta do retorno, ou seja, os retornos em relação ao dinheiro (por exemplo, franco suíço ou dinheiro do iene) onde as taxas (de desempenho) são pagáveis ​​somente se o retorno exceder algum valor absoluto (por exemplo, 10 por ano ). Bem-vindo ao Grupo de Serviços de Gestão de Capital Como faço para iniciar um Fundo de Forex Para se tornar um fundo de divisas, você deve (1) passar no Exame da Série 3 e no Exame da Série 34 (2) juntar-se à National Futures Association (NFA) como um CTA e (3) envie seu Documento de Divulgação Forex para o comentário NFA e aprovação para uso com seus clientes. Os consultores de negociação Forex deveriam ter sido registrados com a NFA até 18 de outubro de 2010. Se você não está registrado na NFA, não deve fornecer serviços de gerenciamento de contas forex a um fundo até você estar registrado na NFA. As pessoas associadas (AP) de uma empresa registrada da NFA podem fornecer serviços de gerenciamento de contas forex spot apenas se tiverem passado o Exame da Série 34. Os APs registrados antes de 22 de maio de 2008 não precisam participar e aprovar o Exame da Série 34. Documentos de Divulgação de Forex Tanto os CTAs forex como os CPO de Forex precisam ter seus documentos de divulgação forex revisados ​​e aprovados para uso com clientes pelo NFA. Embora o registro possa ser concluído rapidamente se um gerente forex tiver completado os exames forex e o requisito de impressão digital, o processo de revisão do documento de divulgação demora um pouco enquanto o NFA examina os documentos. Enquanto os documentos de divulgação de divisas são semelhantes aos documentos de divulgação de futuros, existem algumas divulgações de divisas específicas que os gerentes precisam incluir nos documentos de divulgação forex. Os documentos de divulgação de Forex e os contratos de contas gerenciadas forex são documentos legais usados ​​com clientes e devem ser elaborados por um advogado experiente, como Hannah Terhune. Spot Forex Introducing Brokers (IB) As pessoas que solicitam ou aceitam ordens para Futures Commission Merchants (FCM) ou Retail Foreign Exchange Dealer (RFED) para forex local devem se registrar no NFA como um Broker de Introdução. Os IBs de Forex devem manter os requisitos de capital líquido aplicáveis ​​aos IBs de futuros e commodities ou celebrar contratos de garantia com os FCMs e RFEDs com os quais eles lidam. Para se tornar um Broker de Introdução, você deve (1) passar no Exame da Série 3 (2) juntar-se ao NFA como um Broker de Introdução e (3) configurar um acordo de compensação com um Futures Commission Merchant. Um Ford forex pode escolher (1) para atender aos requisitos mínimos de capital líquido aplicáveis ​​às IBs de futuros e commodities, ou (2) para celebrar um contrato de garantia com uma FCM ou uma RFED. A NFA exige que um IB tenha um patrimônio líquido de 45.000. Se você não conseguir cumprir este requisito de capital, você pode estabelecer um Agente de Introdução Garantido, onde o clearing FCM fornece o patrimônio líquido. Como um IB garantido, o IB só pode limpar seu FCM garante. Como um IB não pode ser parte de mais de um contrato de garantia de cada vez, efetivamente faz com que os IBs não possam manter os requisitos de capital líquidos mínimos, agentes de vendas exclusivos para a FCM ou RFED com o qual eles lidam. Um IB independente (que atende ao requisito de valor líquido) pode estabelecer relações de compensação com múltiplos FCMs. Exame Nacional de Futuros de Mercadorias da Série 3 Primeiro, o Exame da Série 3 não tem nada a ver com a negociação forex no local. Se você não tem conhecimento de futuros, prepare-se de acordo. O Exame Nacional de Futuros de Mercadorias da Série 3 é obrigado a se registrar na Associação Nacional de Futuros como Pessoa Associada, Assessora de Negociação de Mercadorias, Operador de Pool de Mercadorias ou Broker de Introdução. Você não precisa de um patrocinador para fazer o exame da Série 3. Você pode estudar para o Exame da Série 3 enquanto seus formulários de inscrição estão sendo criados e processados. Como podemos ajudá-lo? Podemos ajudar com o registro de teste, se desejar. Oferecemos serviços de consultoria para candidatos NFA e CFTC. Vamos completar os formulários de inscrição do Broker e auxiliar na configuração do procedimento de escritório, diretrizes de conformidade e controle interno. Prepararemos o Documento de Divulgação mais todos os aplicativos NFA. Testemunho de clientes O Capital Group Services Group e Hannah Terhune contribuíram para me ajudar a estabelecer um fundo forex. Fiquei particularmente impressionado com a disposição de Hannah desde o início para me aconselhar sobre as várias opções que tive e, ajudando-me a traçar o curso apropriado, tendo em conta os meus objetivos. Ela foi muito útil em abordar e responder minhas muitas perguntas e eu aprecio muito o seu conselho. Como alguém que estava lançando seu primeiro fundo, eu apreciei muito o apoio que recebi dela e seus funcionários. Estou ansioso pelo meu relacionamento contínuo com Hannah Terhune e CMSG. Regulamentação de Commodity Trading Advisors Trading Forex Se você opera um fundo que negocia Forex ou você fornece conselhos de negociação forex a clientes, você está sujeito a uma estrutura regulatória que o coloca em pé de igualdade com os consultores de negociação de commodities (CTA) que comercializam o futuro da commodity cambial E contratos de opções (commodities). Os regulamentos da CFTC exigem que você se registre no NFA e atenda a divulgação, manutenção de registros, relatórios e outros requisitos aplicáveis ​​às commodities comerciais da CTAs. Como eu me torno um CTA Forex Para se tornar um CTA forex, você deve (1) passar o Exame da Série 3 e o Exame da Série 34 (2) juntar-se à Associação Nacional de Futuros (NFA) como um CTA e (3) enviar seu Documento de Divulgação Forex Para o comentário e aprovação da NFA para uso com seus clientes. Os consultores de negociação Forex deveriam ter sido registrados no NFA até 18 de outubro de 2010. Se você não está registrado na NFA, você não deve fornecer serviços de gerenciamento de conta forex local até você estar registrado no NFA. As pessoas associadas (AP) de uma empresa registrada da NFA podem fornecer serviços de gerenciamento de contas forex spot apenas se tiverem passado o Exame da Série 34. Os APs registrados antes de 22 de maio de 2008 não precisam participar e aprovar o Exame da Série 34. Documentos de Divulgação de Forex Tanto os CTAs forex como os CPO de Forex precisam ter seus documentos de divulgação forex revisados ​​e aprovados para uso com clientes pelo NFA. Embora o registro possa ser concluído rapidamente se um gerente forex tiver completado os exames forex e o requisito de impressão digital, o processo de revisão do documento de divulgação demora um pouco enquanto o NFA examina os documentos. Enquanto os documentos de divulgação de divisas são semelhantes aos documentos de divulgação de futuros, existem algumas divulgações de divisas específicas que os gerentes precisam incluir nos documentos de divulgação forex. Os documentos de divulgação de Forex e os contratos de contas gerenciadas forex são documentos legais usados ​​com clientes e devem ser elaborados por um advogado experiente, como Hannah Terhune. Spot Forex Introducing Brokers (IB) As pessoas que solicitam ou aceitam ordens para Futures Commission Merchants (FCM) ou Retail Foreign Exchange Dealer (RFED) para forex local devem se registrar no NFA como um Broker de Introdução. Os IBs de Forex devem manter os requisitos de capital líquido aplicáveis ​​aos IBs de futuros e commodities ou celebrar contratos de garantia com os FCMs e RFEDs com os quais eles lidam. Para se tornar um Broker de Introdução, você deve (1) passar no Exame da Série 3 (2) juntar-se ao NFA como um Broker de Introdução e (3) configurar um acordo de compensação com um Futures Commission Merchant. Um Ford forex pode escolher (1) para atender aos requisitos mínimos de capital líquido aplicáveis ​​às IBs de futuros e commodities, ou (2) para celebrar um contrato de garantia com uma FCM ou uma RFED. A NFA exige que um IB tenha um patrimônio líquido de 45.000. Se você não conseguir cumprir este requisito de capital, você pode estabelecer um Agente de Introdução Garantido, onde o clearing FCM fornece o patrimônio líquido. Como um IB garantido, o IB só pode limpar seu FCM garante. Como um IB não pode ser parte de mais de um contrato de garantia de cada vez, efetivamente faz com que os IBs não possam manter os requisitos de capital líquidos mínimos, agentes de vendas exclusivos para a FCM ou RFED com o qual eles lidam. Um IB independente (que atende ao requisito de valor líquido) pode estabelecer relações de compensação com múltiplos FCMs. Exame Nacional de Futuros de Mercadorias da Série 3 Primeiro, o Exame da Série 3 não tem nada a ver com a negociação forex no local. Se você não tem conhecimento de futuros, prepare-se de acordo. O Exame Nacional de Futuros de Mercadorias da Série 3 é obrigado a se registrar na Associação Nacional de Futuros como Pessoa Associada, Assessora de Negociação de Mercadorias, Operador de Pool de Mercadorias ou Broker de Introdução. É um exame de perguntas de 2.5 horas e 120 dividido em regras e conhecimento de mercado. Você precisa de um 70 em ambas as partes em uma sessão para passar. Você não precisa de um patrocinador para fazer o exame da Série 3. Você pode estudar para o Exame da Série 3 enquanto seus formulários de solicitação estão sendo criados e processados. Testemunho de clientes Eu gostaria de declarar inequivocamente que eu tive uma experiência completamente positiva em lidar com o Grupo de Serviços de Gerenciamento de Capital. Verdadeiramente, desde o primeiro telefonema que fiz para a Capital Management e Barry Shapiro falando comigo, para a teleconferência que ele organizou entre nós dois e Hannah Terhune e o tempo que ela respondeu todas as minhas perguntas e, Por fim, para o acompanhamento da Amy Hong, o meu caso, o estabelecimento de um Fundo Incubador Forex, foi minuciosamente tratado. Hannah Terhune respondeu prontamente às minhas chamadas telefônicas subseqüentes e Amy Hong é absolutamente 100 eficiente. Eu, certamente, planejo recrutar serviços de Gerenciamento de Capital para minhas necessidades legais no futuro em relação à gestão de fundos. Gostaria de avaliar a minha experiência e resultados 5 de 5 estrelas. Totalmente satisfeito, Rxxxxxx Sxxxx, 22 de setembro de 2010 Como é estruturado um Fundo de Forex Um fundo de incubadora geralmente é estruturado formando duas entidades separadas: (1) uma parceria limitada (LP) ou uma empresa de responsabilidade limitada (LLC) que servirá como O fundo e (2) uma empresa de responsabilidade limitada (LLC) que servirá como gerente geral de investimentos do fundo (ou membro administrado se o fundo for uma LLC). O indivíduo que realmente está gerenciando o capital normalmente seria o membro gerenciador do gerente de investimentos. Esta estrutura concede a você e seus investidores responsabilidade pessoal limitada, bem como tratamento fiscal benéfico. Forex Fund Incubation e Incubator Forex Hedge Funds Existe uma abordagem alternativa para aqueles que querem testar as águas antes de gastar 10k ou mais para criar um fundo ou escritório familiar. A criação de uma incubadora forex hedge fund permite que você desenvolva um histórico que ajudará a atrair investidores mais tarde. O fundo de hedge da incubadora é criado dividindo o processo de desenvolvimento do fundo em duas etapas. A primeira etapa configura a empresa de gestão de fundos e investimentos. A conclusão do primeiro estágio permite que você negocie e desenvolva um registro de desempenho usando seu dinheiro próprio ou outros como capital inicial. Na segunda etapa, seus documentos de oferta são escritos e o histórico de negociação de fundos é compilado. Saiba mais sobre o Incubator Forex Funds Encontrando investidores: o que são investidores credenciados Geralmente, os investidores credenciados incluem pessoas com renda anual mínima ou 1 milhão em patrimônio líquido e a maioria das instituições com 5 milhões de ativos. Sob a Lei Dodd-Frank Wall Street Reform e Consumer Protection, a definição de um investidor credenciado mudou um pouco. Um fundo de hedge dos EUA pode aceitar até 35 investidores não credenciados. A nova lei de reforma financeira está vigente em 21 de julho de 2011. Saiba mais sobre os investidores credenciados, devo evitar os investidores não credenciados. Se você permitir que investidores não credenciados invistam no fundo, você precisa ter um investimento inicial (baixo custo ) Auditoria de lançamento. Certifique-se de que seus investidores não credenciados tenham conhecimento e experiência suficientes em questões financeiras, a fim de avaliar os méritos e riscos de investir em seu fundo de hedge. Um fundo de hedge dos Estados Unidos pode ter até 35 investidores não credenciados. Impostos sobre o comércio de Forex Os ganhos e perdas em moeda estrangeira (incluindo ganhos e perdas em contratos de futuros, futuros e opções) são tributados na Seção 988. Isso significa que os ganhos de negociação forex são tributados nas alíquotas de curto prazo (ordinárias). Existe uma exceção para o que é chamado de fundo qualificado onde uma eleição pode ser feita para tratar os lucros de negociações em moeda estrangeira de acordo com a Seção 1256 (mark-to-market e uma taxa mista de 60 ganho de longo prazo e 40 ganho de curto prazo ( Independentemente de quanto tempo uma posição é realizada). No entanto, o fundo deve atender a uma definição estatutária de fundo qualificado que tem o principal negócio na negociação de contratos futuros, futuros e de opção. Existem também outros testes para atender à definição de qualificado Fundos. Em futuros de divisas de fundos qualificados - também conhecidos como contratos de futuros regulamentados - são tributados nos termos da Seção 1256. Os contratos a prazo e as opções de balcão em outras moedas negociadas para as quais também há negociação em futuros regulamentados se classificam como Seção 1256 Contratos (mas depois de 2007, algumas dúvidas). Os ganhos em um fundo qualificado da negociação de futuros são tributados na taxa de mistura de 6040. Ligue primeiro ao IRS se você estiver tentado a assumir posições de retorno de imposto selvagens com base em você ter lido em outro lugar Na Internet sobre esse tema. Quem regula o forex nos Estados Unidos Nos Estados Unidos, a supervisão regulatória para o setor financeiro e de futuros para clientes dos EUA ou aqueles que procuram fazer negócios nos Estados Unidos é da competência da Securities and Exchange Commission (SEC), Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), Commodity Futures amp Trading Commission (CFTC) e ou National Futures Association (NFA). O CFTC foi iniciado em 1974 para proteger os investidores nas negociações de futuros e commodities. A CFTC determina as regras que regulam a indústria de corretagem de commodities e sua missão declarada para investidores, comerciantes e público de práticas não éticas nos mercados de futuros e opções de commodities e financeiras. Além disso, a CFTC é responsável por criar o ambiente regulatório que promoverá um ambiente de mercado livre que promova a concorrência. A CFTC tem a autoridade para fechar qualquer entidade não regulamentada na indústria de varejo forex. Durante 150 anos anteriores ao desenvolvimento dos futuros da CFTC, foram negociados no mercado de ações sob restrições federais, mas essas decisões apenas mantiveram a estabilidade real do mercado sem realmente regulamentar a forma como as empresas trabalharam com os clientes. O comércio de futuros sempre foi um interesse primordial para os investidores e pertence ao comércio de produtos prometidos no futuro, como frutas, grãos e sucos ainda não colhidos, mas com uma data futura para o mercado. O mercado de futuros também lida com o comércio de moeda e com os valores sempre cambiais da moeda estrangeira em relação ao dólar. Com as novas ofertas públicas de forex e influxos maciços de indivíduos que nunca antes entraram no mundo das finanças, a necessidade de proteção contra fraudes e manipulação foi aumentada para novos níveis. O CFTC sofreu muitas mudanças e melhorias, tudo com foco na promoção de comércio aberto e competitivo de divisas e commodities em um ambiente seguro. Em 2000, o Congresso dos EUA forneceu os níveis básicos de autoridade da CFTC sobre os negociantes de divisas que operam nos Estados Unidos. A redação desse projeto de lei particular era bastante vaga, e deixou toda uma gama de outros jogadores nos mercados cambiais, como a introdução de corretores, praticamente desregulados. Um caso judicial de 2004 criou o vazio de Zelner (agora fechado em 2010), o que permitiu que os fabricantes de mercado forex do ponto de troca de câmbio deixassem a autoridade da CFTC. A NFA (National Futures Association) é uma organização dentro do mercado de futuros dos EUA que foi criada em 1982. É toda a indústria e é auto-regulada. A NFA impõe a adesão a certos requisitos de capital e a manutenção de uma sólida estrutura financeira por parte de seus membros. Também exige que as empresas membros supervisionem ativamente seus funcionários, agentes e afiliados para evitar fraudes e atividades ilegais. Pagar o Gerenciamento do Fundo Hedge Os gestores de hedge funds recebem uma taxa de gerenciamento (geralmente entre 1 a 2 por ano) mais uma porcentagem do desempenho dos fundos (geralmente estabelecido em 20). O desempenho normalmente é calculado de forma cumulativa (com taxas de incentivo calculadas em relação a um teto ou marca de alta margem), de modo que as perdas sofridas por um fundo de hedge em um ou mais anos anteriores devem primeiro ser recuperadas (no todo ou em parte) compensando Os ganhos antes das taxas de incentivo adicionais (ou completas) são pagos. Um exemplo seria uma perda de 15 milhões em um ano, seguida de um ganho de 20 milhões no próximo ano para o qual uma taxa de incentivo seria avaliada apenas no lucro líquido de 5 milhões de dólares. Além disso, os gestores de hedge funds alocam as despesas aos seus fundos e aos investidores nesses fundos. Melhores práticas Os fundos que oferecem materiais e documentos legais devem especificar claramente a abordagem dos gestores para cobrar taxas. Inclua uma descrição do cronograma de taxas a fórmula exata usada para calcular as taxas devidas, incluindo, quando apropriado, cálculos de exemplo o período de tempo para cálculos de tarifas e a fonte de informação a ser usada para calcular os pagamentos de taxas. As taxas dos fundos hedge devem ser calculadas com base em avaliações auditadas da carteira. Quando o período de avaliações financeiras auditadas não coincide com o período de cálculo da taxa, os investidores devem se familiarizar com as metodologias de avaliação da carteira dos gestores de hedge funds e os processos utilizados para preparar o cálculo da taxa. Uma vez que os recursos financeiros auditados ficam disponíveis, os cálculos das tarifas devem ser revisados ​​e ajustados para quaisquer diferenças de avaliação. Calcule as taxas de desempenho com base em dólares de valor agregado, não percentuais de retorno ou capital médio investido para o período de cálculo. As taxas de desempenho computadas como juros pagos devem ser calculadas sobre o valor agregado líquido em oposição ao valor agregado bruto. Os documentos de oferta deveriam definir adequadamente o valor agregado líquido a partir do qual as taxas de desempenho são calculadas (valor acrescentado bruto menos outras despesas cobradas ao fundo de hedge). Os documentos de oferta também devem delinear adequadamente todos os tipos de possíveis despesas e outros encargos que poderiam ser deduzidos dos recursos do fundo. Essas despesas podem incluir, mas não estão limitadas a: despesas legais, despesas contábeis, taxas de administrador, taxas administrativas, taxas de marketing e vendas, taxas de custódia e encargos gerais de gerenciamento de investimentos. As taxas de desempenho devem ser calculadas ao longo de um período de tempo apropriado, dada a volatilidade dos retornos das estratégias do fundo de hedge e qualquer período de bloqueio exigido pelo gestor de hedge funds. Geralmente, quanto mais volátil for a estratégia de investimento, maior será o período para o cálculo da taxa de desempenho. Taxas de cobrança A Lei de Conselheiros de Investimento de 1940 proíbe que um gerente de fundo registrado (incluindo um gerente registrado do estado) celebre um contrato de assessoria que prevê uma taxa de desempenho. A seção 205 (a) (1) estabelece que nenhum conselheiro de investimento. deve. Entrar, prorrogar ou renovar qualquer contrato de consultoria de investimento. Se tal contrato prevê uma compensação para o Conselheiro de Investimento com base em uma participação de ganhos de capital ou na apreciação do capital dos fundos ou de qualquer parte dos fundos do cliente. O ponto por trás desta lei é evitar que os gestores de fundos sejam compensados ​​com base na avaliação dos ativos dos fundos. Taxas de administração A Seção 205 (b) (1) prevê que a proibição de taxas de desempenho não deve ser interpretada de modo a impedir que um conselheiro de investimento receba uma remuneração com base no valor total de um fundo em média em um período definido ou em datas definidas ou tomadas A partir de uma data definida. This provision allows for management fees based on a percentage of assets under management. The management fee is paid whether the fund loses money or makes money. Performance Fees (IncentivePerformance Allocations) Section 205-3 of the Investment Advisers Act allows for performance-based fees (or incentive allocations) to be charged to qualified clients. The point behind this law is to allow sophisticated investors who are capable of evaluating and understanding investment risks to enter into performance based fee contracts. Rule 205-3(d) defines a qualified client as 1. A natural person or company that has 750,000 under management of the adviser or 2. A natural person or company whom the adviser believes (a) has a net worth of 1.5 million or (b) is a qualified purchaser as defined in section 2(a)(51) of the Investment Company Act (ICA). When determining whether a hedge fund is a qualified client the SEC has specific requirements to insure that non-qualified clients do not pool their assets and form a company or hedge fund to become qualified for this exemption. To avoid this, the SEC requires that all equity owners of the company or fund qualify on their own as qualified clients. More detailed rules apply to multiple tiers of hedge funds where again each equity owner of each fund needs to be a qualified client. Rule 205-3(b) thus requires a registered investment adviser intending to charge a hedge fund relying on ICA section 3(c)(1) to look through the hedge fund to ascertain that an investor has at least 750,000 of AUM with the adviser or a net worth of more than 1.5 million when the investment is made (this test applies to individuals and companies). Qualified Purchasers The net worth test is also met if the investor is a qualified client under ICA Section 2(a)(51)(A) (this is the test for qualifying as an investor under ICA section 3(c)(7)). As a practical matter, this means that, if the fund is a section 3(c)(7) fund, a performance fee can always be taken against each investor. However, in a section 3(c)(1) fund, this is not necessarily true. A purpose of the subscriber questionnaire is to provide written guidance from each investor on its status on many vital issues including whether it is a qualified purchaser. When conducting a compliance examination, the SEC audit team may review the procedures that a fund manager uses to ensure that any clients charged performance meet the applicable criteria and evidence of satisfaction of these tests should be on hand. Keep good records. Why Hire Us Advising individuals on hedge fund startups worldwide, we are experts on investment adviser laws, hedge fund laws and regulations, forex fund regulations, and managed futures regulations. Our expertise extends to a wide variety of services, including state investment adviser registratoins, SEC investment adviser registrations, U. S. hedge fund formations, foreign hedge fund formations, forex fund startups, and managed futures fund startups. Additionally, we handle commodity pool formations, NFA registrations, cross border business planning, and investment manager regsitration in numerous vountries. 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